配资优秀股票配资网站 美国政府停摆临近：冲击有限但不容忽视

美国政府部门距离9月30日财年结束不足三天，两党仍在医疗保健议题上僵持不下，谈判陷入僵局。若双方无法就临时拨款法案达成一致，美国政府部门将于10月1日停摆。上一次停摆发生在2018年底配资优秀股票配资网站，持续35天，给美国经济造成至少110亿美元的损失。

目前避免停摆的最后机会是9月29日参议院复会。若届时民主党改变立场，便可通过众议院已批准的短期拨款法案。然而，这种情况大概率不会发生：尽管共和党控制着参众两院，但由于参议院大多数立法需要60票才能通过，特朗普仍需获得部分民主党的支持。目前Polymarket数据显示，美国政府停摆概率已回落至68%，此前一度超过85%。

从历史经验看，若政府部门停摆时间不足一个月，其对经济的影响通常温和且短暂；但若持续时间延长，负面拖累将显著加剧。而且特朗普此前已要求联邦机构准备在政府停摆时永久性裁员，这可能带来更持久的冲击。

目前市场表现相对温和。美股、美元、国债收益率目前波动有限，VIX指数仍处于低位，但若停摆持续，风险溢价可能上升，市场波动率也将随之走高。

另外，一些关键经济数据，如10月3日非农新增数据，若政府关门将大概率延迟发布。

目前政府停摆对经济的影响取决于两个因素：1）停摆是“全面关门”还是“部分关门”，这决定了多少联邦雇员会被迫无薪休假；2）停摆持续多久，这关系到被停摆短暂抑制的需求能否在本季度回补，以及是否会因付款中断或工资延迟而出现对政府之外的行业产生连锁反应。

此次停摆大概率是全面关门。由于当前美国国会尚未通过任何一项明年的拨款法案，一旦出现停摆，其性质将是全面的，因此本轮停摆或将类似于2013年10月的情况。彼时约40%的联邦政府雇员被强制无薪休假，而非2019年时已有若干机构获得拨款的情况。

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